摘要：国际直接投资，特别是国际石油投资所面临的政治风险、地域风险高，市场环境负责，因此在投资决策前对海外投资环境进行分析与评估十分必要。本文试从投资环境基本理论着手，重点分析分析了俄罗斯、非洲、中东、中南美洲等地区的投资环境。
　　
　　20世纪90年代初，在经济全球化和国内石油资源匮乏这两大因素的推动下，中国石油企业开始走上发展海外投资、开拓国外石油资源的道路。而国际政治经济形势和油气贸易与投资环境的不断变化，在给中国石油企业发展国际石油贸易、实施跨国投资带来许多机会的同时，也构成了巨大的挑战。同时由于国内企业“走出去”的步伐相对落后，那些法律体系相对健全，投资较有保障的海外油气资源，经过数十年来的国际争夺之后，大多已经落入跨国石油巨头手中。在先机已被国际石油巨头抢占的情况下，中国石油企业进行海外投资必然面临更大的风险。
　　
　　一、投资环境理论介绍
　　
　　国际直接投资作为一种跨国界的投资，投资方必然要寻求一个理想的资本接受国——东道国进行投资，以实现资本的增值和经济效益。而东道国（地区）在一定时间内拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得经济效益的有机整体，即投资环境，就成为了开展国际直接投资活动的外部条件，也是国际直接投资赖以进行的前提。
　　投资环境是指影响或制约投资活动及其结果的自然、技术、经济、政治、文化等各种外部因素的总称。概括地说，投资环境包括影响投资活动的自然要素、社会要素、经济要素和政治要素。对企业来说，投资环境是不可完全控制的因素，企业必须努力认清其所处的环境，并努力适应环境，利用环境提供的有利条件，回避不利因素。[1]因此，正确判断和评估投资对象国的投资环境，从而选择最佳投资点，成为投资者决策前的重要一环。然而，影响投资环境的因素广泛，几乎包括一国（地区）的所有情况。一般我们把投资环境因素划分为6大类，即政治、经济、基础设施、法律、社会文化和自然地理，而每种因素又包含大量的子因素，具体如表1所示：
二、重点区域投资环境分析
　　
　　目前，我国的海外石油投资大部分集中在非洲、俄罗斯，也有一部分在中东、中亚及拉美地区。因此，本文重点将对以上地区的投资环境进行初步探讨。
　　
　　(一)俄罗斯[2]
　　俄罗斯是世界第一大产气国和第二大产油国。根据俄罗斯《2020年前能源发展战略》预测，俄罗斯的石油资源量为440亿吨；而俄罗斯审计署的一份报告对俄罗斯石油储量的评估为250亿吨；俄罗斯自然资源部提供的数据则显示该国油储190亿吨。中国海洋石油总公司企业发展研究室政策研究经理徐玉高博士提供的数据是：该国探明石油储量为800亿桶(约为106亿吨)，占全球总量的10%。同样，作为国际石油界最为权威的专业杂志——美国《油气杂志》的统计数据显示，截至2005年1月1日，俄罗斯拥有探明石油储量达600亿桶，约合76.9亿吨，2004年俄罗斯石油产量则达到4.48亿吨，2005年原油产量增长2.4%，较2004年8.9%的增速有明显回落。
　　根据俄罗斯的规划，到2020年，俄对中、日、韩和印度的石油出口将从目前占总出口量的3%增加到15%～30%。其中，把向中国出口石油和天然气纳入其整个管道出口方案之中，服从于其整体的能源发展战略需要，特别是东西伯利亚的发展需要。这是俄罗斯能源工业的整体发展战略思路，也是其开展油气能源合作的特点。
　　俄罗斯石油立法、合同模式及条款看起来比较复杂，法律修改非常频繁，使外国投资者普遍感到俄罗斯的法律法规缺乏稳定性、系统性和完整性。外国公司普遍感到，在现行的税收制度下，投资油气上游领域基本上无利可图。各种税收和定额限制使石油公司的收入大大减少。此外，俄罗斯石油工业的对外开放领域主要是季曼—伯朝拉、极地海域、远东地区和里海地区。在这些领域，只有国际大石油公司，特别是国际财团才有实力进入。
　　根据我们对俄罗斯的长期调研和分析，我们作为消费国，在与俄罗斯这一资源大国的合作中，首先要了解俄罗斯的长期能源战略，并在本国的能源战略政策的制定过程中，注意与俄罗斯能源战略之间的协调和配合。只有在帮助俄罗斯实现其战略目标的过程中，才有可能实现我们的目标。其次，与俄罗斯的合作要更加侧重于长期合作和相互开放的合作原则，可以探讨以“近期微利、长期有利”，“近期服从长远”的原则开展项目合作。最后，要特别关注普京连任以后油气法律法规和政策的变化趋势。2005年《地下资源法》、《长输管道法》、税法的修改和出台将对外国公司，包括中俄石油和天然气管道合作、石油贸易和参与上游开发具有直接的影响。 （二）非洲地区[3]
　　非洲是世界八大产油区之一，目前原油日产量800万桶。近年来，由于深海勘探技术的运用和几内亚湾地区新油田的发现，非洲探明的石油储量不断增加，仅次于中东和南美。专家预测，到2010年，非洲石油产量在世界石油总产量中的比例有望上升至20%。目前，非洲共有23个产油国，其中尼日利亚、阿尔及利亚、利比亚、安哥拉和埃及为非洲五大石油生产国，2004年合计石油产量为3.40亿吨，占非洲石油产量的83.8%。此外赤道内几亚、苏丹和乍得正成为新崛起的石油生产国。
　　尽管非洲的政治和经济形势仍有动荡，但随着经济全球化，非洲已出现向民主政权和市场经济发展的趋势。与中东相比，非洲的整体局势相对稳定，非洲各国积极改善投资环境，制定了一系列吸引外国投资者的优惠政策，如利比亚和摩洛哥都颁布了新的石油法；安哥拉和埃及都修改了石油法；埃及政府修改了区块招标和开发的部分条款，包括推出面积更大的区块，延长协议执行年限和对老油田再开发提供补帖等；尼日利亚2002年9月允许私人资本进入石油下游产业，并开始减少或取消政府参股比例等。另外一些新兴产油国也引起了西方投资者的浓厚兴趣，南濒几内亚湾的科特地瓦近年来在南部沿海地区不断有新的发现。
　　非洲最大的海湾——几内亚湾沿岸的十多个国家及临近地区拥有丰富的石油资源。据预测外来的几内亚湾将成为世界上最重要的产油区之一。近年来，随着安哥拉和尼日利亚、几内亚深水区勘探不断获得重大发现，几内亚湾地已成为世界油气勘探的热点地区之一。我们应抓住机遇，积极参与几内亚湾的石油勘探和开发，努力构筑稳定的供油新渠道。
　　值得注意的是，非洲中部地区目前仍然是西方公司全球油气投资链条中的一个薄弱环节。该地区的油气资源并不丰富，但是开发潜力很大，且政府开发石油的愿望强烈，今后的发展情况与苏丹非常类似。例如，乍得和尼日尔与许多具有较长时间和较大规模勘探基础及历史的国家相比，几乎是勘探处女地，但是近年来不断有新的油气发现，预示着具有一定的油气前景。特别是乍得——喀麦隆管道建设完工并投入运营，在很大程度上解决了石油出海口的问题，使其石油工业前景更加看好。此外，贫穷是这两个国家的共同特点。由于同时承受着沉重的外债负担，而且未来的经济发展和政治稳定与国内资源开发关系密切，因而两国均有吸引外资开发本国油气资源的强烈愿望。进入这两个国家开展风险勘探，积极参与两国的油气项目开发，可以说是已经具备一定实力的勘探开发公司的战略性选择。目前西方公司虽然还没有在该地区做战略性投入和大规模的开发，但是始终没有放弃对该地区的关注。
　　
　　在非洲地区，我们有成功的经验可供借鉴。但随着西方各大石油公司对该地区的关注，今后这一地区的市场竞争将会更加激烈。
　　
　　（三）中东地区[2]
　　中东拥有丰富的石油资源，而且原油探明储量仍在增长之中，据统计，中东原油探明储量已由2000年932.5亿吨（占世界原油储量66.5%）增加到2003年990亿吨（占世界63.3％），其中，2003年沙特阿拉伯和伊朗探明储量分别为361亿吨（占世界22.9％）和180亿吨（占11.4％）。2003年中东原油生产量10.937亿吨，其中，沙特阿拉伯4.748亿吨（占世界12.8％）、伊朗1.901亿吨（占5.1％）。美国最近发表的一份报告预计，未来20年内，中东地区将继续称霸世界石油市场，除非世界对能源的需求发生实质性变化。华盛顿国际战略研究中心发表的“中东能源发展”报告阐明，中东地区的局势将影响整个世界能源供应的平衡。美国能源情报局预计，到2025年，对石油的需求将从2002年日需求量7800万桶增长到1.18亿桶。预计其中一半将来自中东国家。勿庸置疑，中东地区是全球原油消费市场的主要供应源。尽管各主要消费国都在努力实现海外原油进口的多元化，努力降低对中东原油的依赖程度，但是在今后相当长的一个时期里，中东地区作为主要供应源仍是不争的事实。因此，如何充分利用中东地区的油气资源是世界各国和各大石油公司的重要战略内容。
　　根据我们的分析，中东地区的上游勘探开发环境与机会可以分为以下三种类型。
　　一是沙特阿拉伯和科威特。受宪法的制约，外国公司不能直接进入这两个国家的石油勘探开发领域。目前沙特虽然开放了天然气领域，但是其根本目的是服务于国内的油气一体化开发和天然气回注，外国公司难以从中获得更多的资源分成和利益。不过，也有专家预测，沙特未来的新君主执政后，对外合作政策可能会有积极的变化。科威特以开放北部四个油气田为契机，正逐步尝试对外开发，其合作环境有望逐步出现转机。
　　二是伊朗和伊拉克。这两个国家的油气资源都非常丰富，同时都面临着国内经济困难、技术落后、不得不开放其国内油气资源市场的问题。与沙特和科威特一样，伊朗的宪法也规定外国公司不能拥有本国的自然资源。因此，伊朗不得不采用“回购合同”这一变通的方式引进外国资金和技术，且一直没有停止对外合作的步伐。从2004年起，该国采用新的“勘探和生产回购合同”，将勘探和生产两个阶段合二为一，简化了石油公司从勘探阶段过渡到生产阶段的合同谈判过程，降低了石油公司的操作风险和成本，受到业界的欢迎。如何改变石油工业的落后局面，是伊朗必须直面的难题，而良策只能是继续扩大开放其油气工业，包括陆上油气开发领域。事实上，伊朗一直与印度、中国和日本政府谈判油气出口，特别是LNG出口和相关的油气田合作开发等问题。伊朗国内的石油技术和设备急需更新，也为外国公司进入该国提供了较大的合作空间。 　目前伊拉克仍然处于不稳定的特殊时期。伊拉克战争打破了中东地区的政治格局和利益平衡。战争结束后，伊拉克并没能按计划进入经济重建阶段。通过民选产生的新的政治体制正推动政治局势走向稳定。但是，石油工业的体制和对外政策是最受关注的问题。根据我们的研究，今后伊拉克的油气工业将实行对外开放政策，并采用国际通行的惯例开展对外合作。我们估计萨达姆时期的合作条款有可能得以延续或部分延续。但是，如何对待原来已经签订的合同项目是内外力量较量的焦点，也是最令伊当局为难的问题。
　　三是其他非传统中东产油国，包括阿联酋、阿曼、也门、叙利亚等油气资源不是特别丰富但对外合作态度非常明确的国家。近年来，这些国家时常举行新区块勘探开发、老油田再开发和工程技术服务招标。虽然规模较小，但仍然不失为进入中东前沿地区的良机。特别是阿曼的老油田再开发和天然气开发具有良好的前景。
　　但是，占全球60%油气储量的中东石油市场大部分已经被国际大型的石油企业所占据，基本格局已经形成。目前我们所能够进入的市场大部分是一些地理和地质情况较为复杂的地区，风险系数特别大。
　　
　　（四）中南美地区[4][5]
　　
　　在世界石油生产格局中， 中南美占有一席之地。2002 年， 中南美原油产量占世界原油总产量的9.15 % (表1) 。
　　中南美的石油生产比较集中， 其中委内瑞拉和墨西哥是最大的两个石油供应国， 其次还有秘鲁、巴西等国。2002 年， 墨西哥原油产量为1178 亿吨， 占世界原油总产量的510 %； 委内瑞拉原油产量为1153 亿吨， 占世界原油总产量的4135 %；两国原油总产量占拉美原油总产量的98 %。墨西哥和委内瑞拉不仅是拉美重要的产油国， 而且是对美国供应石油的主要国家， 两国加上加拿大大约占美国进口石油总量的48 %。[6]
　　2001 年， 墨西哥共出口原油9 300 万吨， 其出口量占原油产量的50 %左右; 委内瑞拉共出口原油1109 亿吨， 其出口量占原油产量的70 %左右。两国的石油出口以本地区和美国市场为主要对象。委内瑞拉、墨西哥和世界的石油生产前景见表2。
　　
　　从表2 可以看出， 委内瑞拉和墨西哥到2025年的石油生产的增产潜力都是非常可观的: 2025年， 委内瑞拉将比2001 年增产75 % ， 墨西哥将增产1/ 3。因此， 在这两个国家， 未来还会有很多的投资机会， 这对世界各国的石油投资商都是不可错过的机会。
　　中南美地区油气生产国发展油气工业的共同特点是：在依靠国内力量、加快开发的同时，积极吸引外国资本和技术。但是，各国的战略重点不同。委内瑞拉政府油气战略的重点在于：稳定和恢复国内油气生产，恢复和提高出口；在欧佩克组织中发挥自身的作用；在欧佩克的配额外，加快对天然气、重油和石化工业的发展；继续对外开放，吸引国内外资本进入；继续推行对外招标，并将勘探目标转移到海上地区，包括有些从来没有勘探过的远景区。巴西石油发展战略的重点是：继续加强国内油气开发，尤其是海上石油开发；对海上和国外石油资源开发加大政策倾斜。同时，与本地区的石油生产大国委内瑞拉等建立石油合作。对外开放的重点是海上油气领域。秘鲁石油战略的重点是：继续加快国内石油开发，主要是老油田和天然气开发。秘鲁出台了多项税收优惠政策，以促进石油天然气勘探开发领域的投资。为吸引外资，秘鲁2003年完成了石油工业的完全私有化。
　　近年来，中南美地区的主要产油国陆续颁布了新的油气法或者新的鼓励政策，以吸引国内外资本对本国能源行业进行投资。2003年到2004年上半年，中南美许多国家都举行了油气勘探与生产许可证国际招标，多数获得成功。但是，中美洲各国要保持对外资的吸引力还必须做到：保持政治和经济稳定；改善国家立法；协调税收政策；调节能源价格，以确保能源跨国贸易的顺利进行。
　　
　　参考文献：
　　[1]杨文近.投资经济学(第二版)[D] . 中国财政经济出版社. 101-105
　　[2]徐小杰、王也琪、方小美.当前海外重点地区油气投资环境及未来变化趋势[J] . 国际石油经济.2005年04期
　　[3]刘强.中国与拉美石油合作探讨[J].拉丁美洲研究.2005年01期
　　[4]杨波.对外开放中的委内瑞拉[J].中国华工技术经济.2005年01期
　　[5]刘增洁.非洲油气资源潜力及投资环境分析[J].国土资源.2005年02期
　　[6]International Energy Agency.Key Energy Statistics .2003.http : / / www1iea1org