我国不少产业的技术水平相对于发达国家也拥有比较优势，比如我国的航天技术、卫星通讯技术、大规模集成电路都是国际领先的。另外，为了加快我国高科技产业的发展，直接吸收国外先进技术，借鉴国外先进的管理经验，我们也有必要在前沿性科技领域开展“学习型”对外直接投资。所以，除了前面所述的对外投资产业重点外，高科技企业的对外投资也不能忽视。事实上，从2000年开始到2002年期间，我国共批准境外设立研发中心22家，投资总额达5003万美元，主要有软件开发、光电技术开发、通信技术开发、家电产品研究开发。这些海外投资企业可以直接、快捷地掌握国际上最新的技术、质量、价格信息，对我国的产业结构升级和企业竞争能力的增强有不可低估的作用。

　　（三）我国外向型企业对外直接投资的资金筹措与运用战略
　　投资与融资是紧密相联的，融资的目标是降低企业的资金成本，规避和化解经营风险以及谋求建立最佳的资本结构。境外投资企业不仅要求获得最初投资进入的启动资金和营运资金，而且在投资进入后，也需要日常经营资金和扩大经营的再投入资金。如何以较小成本和风险筹集国际生产经营所需资金，是国外企业成功进行对外直接投资的一个重要的战略问题。对于自有资金相对短缺的大多数我国国外企业来说，如何筹集资金更是一个至关重要的战略问题。制定和实施正确的海外融资战略，对我国企业国外直接投资的成功与发展，具有十分重要的实践意义。

　　1、境外直接投资企业融资战略的一般选择

　　境外直接投资公司从全球范围内融资，应遵循融资成本最低、经营风险最小、公司整体财务结构最佳这三个原则选择可利用的资金来源，从中选择最佳的资金组合。境外直接投资公司的资金来源主要有公司内部的自有资金、母国的资金、东道国当地的资金和国际资金四个方面：

　　2、我国境外直接投资企业资金运用战略选择

　　（1）根据投资国的金融特点制定和采用海外融资策略。在美国和加拿大，由于存在高度发达的证券市场，使得直接融资成为主要的融资手段；在欧洲，由于传统的银行业比较发达，所以银行成为主要的资金来源；在日本，由于银行和证券市场的融资职能不同，企业不同的资金需求必须由不同的渠道获得。

　　（2）运用先进的融资手段。主要包括：第一，采用 “杠杆收购”融资，杠杆收购又称借债收购，是指企业以少量的自有资金（通常为5—10％）和大量的市场借款来完成收购。第二，国际金融租赁。国际金融租赁是指由出租人根据承租人的决定，向承租人选定的第三者（供货人）购买承租人选定的设备，并将该设备的使用权转让给承租人，并在一个不间断的长期租赁合同期内，通过收取租金的方式，收回全部或大部分投资。这是一种采用“融物”形式进行的中长期融资活动。

　　（3）境外直接投资企业应与国外、国内银行形成紧密联盟，进一步加强金融活动国际化。国外银行首先通过在国际金融市场上向境外直接投资企业提供各种贷款和服务而成为合作伙伴。另外，境外直接投资企业可采取通过与国外及我国银行机构的境外分支机构相互参股的方式合作，形成共同开发海外市场的格局，有利于企业获得发展的长期资金支持。加强我国银行业的海外拓展是我国外向型企业境外投资进一步发展的重要课题。我国改革开放以来，我国银行不仅立足于国内，同时积极向全球发展，其中以我国银行的发展最为迅速。目前，中银集团已全球设立了500多家分支机构，海外员工近2万人，海外资产总值1700多亿美元。我国银行业的向外扩张，在国外设立分支机构，一方面可为国内企业提供准确、及时的国外信息；另一方面，对于一些金融业落后的发展中国家来说，我国银行在那里设立分支机构可带动我国企业到这些国家进行投资，从而促使我国企业境外投资的多元化发展。

　　（4）充分利用金融创新。国际金融市场的创新始于60年代中期，到80年代发展到高潮。在这一过程中，出现了许多新的金融工具。我国逐步完善的金融体制和外汇管理体制改革，增强了境外直接投资公司海外融资的自主权，这些都为我国境外投资企业在资金筹集上提供了非常有效的途径。

　　（5）大力发展自己的海外金融机构，与此同时，要有意识地收购、控股外国的金融机构。

　　（四）我国外向型企业对外直接投资的风险控制战略

　　境外直接投资，将会面临更多的不确定因素，如汇率风险、投资环境发生变化所带来的风险等等，这就对上市公司的风险防范和风险控制能力提出了更高的要求。同时，也使投资者对企业发展前景的预测变得更加困难。我国外向型企业对外直接投资参与国际竞争虽已经有了一定优势，并迈出了国外经营的步伐。但要发展国外经营，必须在比较优势的基础上，充分把握全球经济发展特点和趋势，制定正确的境外投资发展战略，规避投资风险。

　　1、在对外投资的步骤上，应采取阶段式渐进发展模式

　　比如选择国内经营→出口→设海外代理→设海外销售子公司→建海外生产子公司的模式。比较适合我国中小企业，对中小企业而言，规模小、抵御风险能力差的特点决定了企业应以渐进的阶段式发展为主，逐步积累海外的市场知识，从而提高国外经营的成功率。

　　2、在对境外投资的方式上，应先合资，后独资

　　对企业来说，要针对不同国家、不同行业再结合自身实力施以不同的投资方式。针对我国企业对外直接投资起步较晚、经验不足的特点，应先走出去，与当地企业搞合资，这有助于利用两种资源、两种文化、两方能力和两个市场。这是实现国外经营取得成功的一个基本经验。

　　3、在对外投资的产业上，应先劳动密集型产业，后技术密集型产业

　　劳动力便宜是我国的一大优势，产业选择应集中在小规模产业中，如纺织业、玩具业、电子等。这类产业的生产规模经济程度低，竞争性强，进入壁垒低，也不需大的研发投资以及复杂的技术。我国中小企业在这类产业中相对于发展中国家具有一定优势。通过发展劳动密集型产品生产，积蓄资本和力量，然后再在国外搞技术密集型产品生产。这对于我国外向型企业来说，可能是更合适的选择。

　　4、在对外投资的区域上，先发展中国家，后发达国家

　　先把走出国门、进行国外经营的重点放在周边的发展中国家，尤其是经济高速增长的东南亚各国，如马来西亚、泰国等。俄罗斯、东欧、中亚等地区的市场也在迅速恢复，并且这些地区的经济与我国存在很大的互补性，对我国民营企业亦蕴藏着巨大的商机。然后再考虑走向欧美等发达国家，是与我国中小企业的综合实力相适应的一种选择。

　　总之，控制境外投资风险应更多依赖投资主体内部风险控制机制。对国有境外企业，应通过监管国内投资主体的方式来监管境外投资企业；对自筹资金的民营企业，应从宏观角度进行监管。
　　五、结论

　　由于全球经济一体化的快速发展和国际分工的不断加深，我国外向型企业朝着国外经营方向发展不仅完全符合我国外向型企业的目前状况，而且也是势在必行。尽管对外直接投资有可能在一定程度上对一国的宏观经济运行产生某些负面影响，但总体来说，积极作用是居主流地位的。在经济全球化迅速发展的当今世界，正确认识我国外向型企业对外直接投资的利弊是非常重要的，盲目乐观和悲观恐惧都是不可取的。我国外向型企业对外直接投资还处于起步阶段，只有积极稳妥地实施对外直接投资的发展战略，增强海外企业的优势，调动国内企业的积极性，增强其发展对外直接投资的实力，并建立相应的部门协调和引导对外投资活动，创造对外直接投资的国内环境和客观条件，才能使我国的外向型企业在未来的国际经济舞台上扮演重要的角色。

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