主动违约又称之为理性违约，是指在偿还住房抵押贷款期间，在其财务状况正常的条件下，因为经济理性而从某一时刻起停止还本付息的行为。借款人虽然尚有还款的能力，但是为了实现效用最大化而放弃了已经累积的房屋权益，不再执行贷款合同。造成主动违约的因素很多，比如房地产价格的变动。若房屋价格上升，即使借款人没有偿还能力，他也不会选择违约，因为可以把房屋转让，不仅可以偿还所有贷款，还可以获得额外的盈利。当房屋价格下降时，若按照现行市场房屋价格购买同样的房产所支付的费用比未偿还的利息低，或者转让房产不足以清偿余款，借款人就会选择理性的违约。２０１０年５月，各商业银行启动了房地产贷款压力测试，各商业银行按照房价下跌３０％的情况的压力测试显示，在房价下降３０％、利率上升１０８个基点的重度压力下，样本银行房地产不良贷款率会上升２。２个百分点，税前利润下降２０％；４６家农村商业银行不良率将上升３。５个百分点，贷款损失率增加３０％。２０１１年，光大银行通过几次压力测试，结果显示房价下跌１０％到３０％不会对利润造成巨大的影响，如果下来５０％可能会对拨备、利润都有很大的影响。［４］。

　　造成主动违约的因素还有贷款房价比，贷款房价比作为还款意愿指标是还款人在资金困难是是否做出违约行为的主要因素。无论是房价的波动，政策的变化，时间的推移等因素，若借款人支付了较高的首付，那么其违约的概率越小。目前我国规定首套房贷款房价比不能超过７０％，也就是说，个人购房最低首付比例必须达到３０％。

　　此外，贷款利率的变化也是造成主动违约的因素。在我国住房抵押贷款采取浮动利率贷款，利率的变动会给增加或降低借款者的还款压力，从而使住房抵押贷款支持证券的未来现金流和折现系数随着市场利率的变动而变动。当利率提高时，借款人的还款压力增大，就有可能发生违约风险；当利率较以前下降时，借款人的还款压力减少，发生违约风险的概率减小。

　　住房抵押贷款市场利率下降时，借款人能够以更低的成本融得资金，从而减少在抵押贷款月付款额，原有住房抵押贷款利率与现行住房抵押贷款市场利率之差越大，此借款人再筹资倾向就越强，反之，借款人再筹资倾向就越弱。所以我们得出结论：支付较高贷款利率的是借款人会选择提前还款，从而影响资产池现金流，给投资者的收益带来影响。

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　　２。被动违约。

　　被动违约是借款人由于某些客观原因导致自身支付能力不足而无法按照贷款合同的约定按时偿还本息而造成的违约行为。客观因素主要有：借款者收入的减少，失业或疾病等突发事件，而与房地产价格，市场利率无关。［５］。

　　从贷款的技术层面考虑，影响被动违约的主要因素是贷款期限。若贷款期限较长，则每月的还款金额变少，被迫违约风险就减少。若贷款期限较长，则不确定因素增加，相关的其他风险也会增加。在我国，由于贷款买房的群体大部分是年轻人，所以贷款期限通常比较长，一般为１０－３０年。

　　另一影响被动违约的因素为偿付收入比，偿付收入比作为偿还能力指标是指借款人每月偿付金额包括贷款偿还的本金和利息与借款人每月收入的比值。该比值反映了城市居民的供房压力，也反映了我国房地产价格是否合理，是否存在投机行为。［６］在我国，银监会的规定是月度偿付率不能高于５０％。一般来说，ＰＴＩ数值越低，还款能力越强，所面临的违约风险就越小。

　　综上所述，造成建元２００７－１个人住房抵押贷款证券化信托违约率逐年上升的因素可能有以下几个方面：首先２００８－２００９年，由美国次贷危机引起的全球性的金融危机对我国经济带来了很大的影响，许多中小企业在金融危机中破产，失业率增加，造成一部分人被动违约，使之不能按时偿还贷款，而住房抵押贷款作为“建元２００７－１”个人住房抵押贷款证券化的基础资产，不可避免的引起住房抵押贷款证券化信托的违约率的上升。其次２０１０－２０１１年，我国经济进入全面复苏阶段，房价再次进入全面上升阶段，国家为了抑制房价的增长和通货膨胀，从２０１０年至２０１１年７月共加息５次，一年期的贷款利率提高至６。５６％，房贷利率至近１０年最高。随着贷款利率的提高，一部分人由于还款压力过大，放弃还款；还有一部分人由于贷款利率的提高而选择提钱还款，从而影响资产池的现金流。

　　无论是借款人的被动违约还是理性违约，都会对发放住房抵押贷款的金融机构产生不良影响。违约行为发生后，虽然银行能将抵押物变卖，但由于房地产价格的波动，可能使其收回的资金额少于贷款余额，从而使银行资产受到损失。同时，银行的资金流量发生了改变，需要重新安排资金使用计划，若此时资金市场的利率发生变化，将对银行造成不利影响。

　　三、防范我国住房抵押贷款证券化违约风险的对策。

　　通过对我国住房抵押贷款证券化的现状和违约风险的分析，可知若要有效防范证券化过程中的风险，使住房抵押贷款证券化平稳发展，既需要稳定的市场环境，也需要相关的法律支持。

　　在我国，担保制度还不够完善，在银行发放住房抵押贷款的过程中，存在严重的信息不对称的问题，由于我国居民收入来源多样化，还没有实现完全的货币化，名义收入和实际收入差距很大。在借款人办理住房抵押贷款的过程中，不能提供非常有效的信用证明和家庭财产证明，资信情况无法判断。在我国，社会保障程度不高，所以借款人未来现金流的预期支出不可预测，所以住房抵押贷款证券化在我国比在其他国家面临更大的违约风险，我国应加强对违约风险控制的措施：

　　（一）健全和完善我国住房抵押贷款保险制度。

　　１。政府应大力扶植并完善住房抵押贷款保险制度。我国政府应为住房抵押贷款保险制度制定专门的法律法规并设立专门机构，同时，房贷保险应该具有一定的社会福利性质。自１９９８年，华泰保险公司、太平洋保险公司等保险公司推出了住房保证保险险种，此险种均为商业保险，我国应导入国家信用，建立适合我国国情的国家政府保险与商业保险并重的住房抵押贷款保险制度［７］，建立以国家信用为基础的政策性保险公司，增强商业保险机构进入市场的信心，对建立一个稳健的中国住房金融体系将发挥重要作用。

　　２。保险公司应丰富保险险种。我国由于开展住房抵押贷款保险制度的时间不长，住房抵押贷款保险险种单调，主要险种为购房者信用保险，即购房者由于自然灾害、疾病、失业等意外灾害导致购房者现金流中断，丧失偿还贷款的能力而购买的保险。保险公司应全方位，多角度开发住房抵押贷款保险险种。例如房地产质量保险，由开发商想保险公司投保质量险，当房屋质量在投保期间出现质量问题时，由相应的保险公司承担相应的赔偿，既保护了开发商的利益，又保护了购房者的利益，防止购房者因为房屋的质量放弃产权从而出现违约行为。多样化的险种可以使购房者和银行采取灵活多变的决策。

　　（二）建立和完善个人信用体系。

　　基础资产借款者的信用状况直接关系到住房抵押贷款证券化违约风险的大小，住房抵押贷款证券化的违约风险与贷前的信息不对称息息相关，健全个人信用征信体系可以为贷款机构提供更全面的借款者的信息以防范违约风险。

１。建立相关的信用评价机构。目前，我国个人的信用情况是由各个商业银行独立完成，这导致个人信用资料不全，信用资料不能共享等。所以，政府应组建相关的信用评价机构，依据客观，公正、独立的原则，整合银行信用评估机构，联