摘要：</strong>“十二五”开局的2011年，我国经济发展依然面临着极其复杂的形势，国际金融危机后世界经济复苏缓慢，发达经济体经济增长乏力，失业率居高不下，国家主权债务危机隐患未除，全球流动性泛滥，国际大宗商品价格和主要货币汇率波动加剧，新兴市场资产泡沫和通胀压力不断加大。我国经济运行中长期问题和短期问题交织，体制性矛盾和结构性矛盾叠加，宏观调控难度加大。 　　十二五"开局的2011年，我国经济发展依然面临着极其复杂的形势，国际金融危机后世界经济复苏缓慢，发达经济体经济增长乏力，失业率居高不下，国家主权债务危机隐患未除，全球流动性泛滥，国际大宗商品价格和主要货币汇率波动加剧，新兴市场资产泡沫和通胀压力不断加大。我国经济运行中长期问题和短期问题交织，体制性矛盾和结构性矛盾叠加，宏观调控难度加大。 　　

在此背景下，由中国社会科学院经济研究所、首都经济贸易大学以及香港经济导报社共同举办的"第五届中国经济增长与周期（2011）国际高峰论坛年会于2011年6月10日至12日在北京召开。来自全国各地的80余名专家学者和政府官员围绕着"后危机时代中国经济可持续繁荣暨中国城市生活质量指数发布"这一主题展开讨论，许多宏观经济研究领域的著名专家出席了本次论坛，大会发言的学者（按发言顺序）包括：中国国家统计局副局长许宪春研究员，中国社会科学院学部委员、论坛主席刘树成研究员，国际货币基金组织亚太部主任助理阿罗拉&middot;维韦克先生，加州大学戴维斯分校经济系胡永泰教授，中国社科院学部委员张卓元研究员，原国家发改委宏观经济研究院常务副院长林兆木研究员，中国人民大学胡乃武教授，首都经济贸易大学经济学院院长张连城教授，中国社科院学部委员杨圣明研究员，中国社科院经济研究所张曙光研究员，中国社科院经济研究所袁富华副研究员，国家发改委宏观经济研究院对外经济研究所所长张燕生研究员，中国人民大学经济学院院长杨瑞龙教授，北京师范大学资源管理学院李晓西教授，厦门大学经济学院副院长李文溥教授，国务院发展研究中心宏观经济研究部主任李建伟研究员，北京师范大学经济与工商管理学院分党委书记沈越教授，北京大学国民经济核算与经济增长研究中心副主任蔡志洲教授，宁波大学商学院陈昆亭教授。 　　与会专家围绕后危机时代中国经济可持续繁荣这一主题，对我国当前的内外经济环境、短期经济波动，以及实现经济可持续繁荣等问题进行深入讨论。专家们既注重短期分析，又着眼长期可持续繁荣，对未来经济发展趋势既达成了广泛共识，也存在一定分歧。现综述与会专家的观点如下。 　　

一、经济进入适度增长区间同时须警惕

经济从偏快走向过热 　　

中国经济在危机之后，依靠积极的财政政策和货币政策，在2009年第二季度率先复苏，2010年第一季度经济增长率达到11.9％，全年经济增长率达到10.3％，2011年第一季度回调到9.7％，中国经济运行已经由应对国际金融危机冲击时候的大幅下滑和其后大幅回升的"V"字型非常状态向适度增长的区间转换。针对一些媒体和业内人士所担忧的中国经济已经处于滞胀状态或者是面临滞胀的风险、经济增长率将降到8％以下、经济会硬着陆的看法，与会学者并不认同，认为这些解读违背中国国情，不符合中国经济基本态势变化。 　

　1.经济走势前高后低，还是偏快？ 　　

有专家认为，2011年将延续2010年经济增速前高后低的走势。2010年四个季度的经济增长率分别为11.9％、10.3％、9.6％和9.8％，基本上呈前高后低的走势，基数的原因将在一定程度上影响今年的季度经济走势；某些经济政策的调整和政策效应的递减，如汽车购置税优惠、汽车下乡等政策的取消，家电下乡和以旧换新等政策效应的递减，将在一定程度影响今年消费增长；收入分配改革力度加大，城乡居民收入，特别是农村居民收入增速加快，购买力增强，一定程度上对消费起到支撑作用。2011年前4月新开工项目计划总投资呈下降走势，固定资产投资到位资金增速呈回落走势，2011年出口和进口增速将比2010年放缓，净出口需求对经济增长的贡献可能减弱。 　　

有专家进一步指出，未来经济增长压力会进一步增大，从拉动经济增长的"三驾马车"看，消费、投资、净出口的增速都在回落。尽管出口回调，但对我国经济增长的贡献仍然很大。中国经济增长一定程度上依赖美国、欧盟和日本的经济走势，尤其是美国经济对新兴市场国家的影响更大。2011年美国虽然保持着比较宽松的经济政策，其经济回落也是必然的，弱势美元的态势会一直保持到2012年第四季度。美元贬值对国际市场大宗产品价格所产生的影响，必然抬升我国产品净出口价格，从而会影响到中国的经济增长。预测中国的未来经济增长的基本前提是美国经济保持适度增长，国内的宏观调控政策保持相对稳定，2011年中国的经济增长率会回调到9.7％，2013年还会有一个微小的回调，经济增长率大约在9％，随后经济恢复到较快的增长状态。整体来看，2012年到2015年，我国的GDP增速大概还能保持在9.9％左右。 　　

有专家从经济周期的角度分析中国的经济走势，认为2011年和"十二五"时期，虽然进入了一个新的周期适度增长区间，但宏观调控的侧重点依旧是使经济走稳，防止经济从偏快转向过热。在"十二五"的开局之年，各地发展经济热情较高，前期出台的振兴战略性新兴产业，加大保障住房建设和棚户区改造，加快城镇化建设，鼓励和引导民间投资等政策措施和各项区域发展战略正在发挥作用，再加上地方政府换届，这是一个快速上升的趋势，因此，要防止经济由偏快转向过热。 　　

2.投资消费失衡带来产能过剩 　　

有专家指出，投资和消费严重的失衡，实际上意味着这一轮的增长主要是依靠投资和重化工业带动，前几年出口也是带动经济增长的重要力量。当出口因为国际金融危机受阻，又通过提高投资率来弥补这个缺口，这就使得投资和消费进一步失衡。严重的产能过剩不仅会导致市场恶性竞争、企业效益下滑，发展到一定程度，会造成许多企业巨额亏损甚至倒闭，导致上下游产业链瘫痪，银行信贷风险加大等一系列问题。 　　

有专家进一步指出，根据各地公布的"十二五"规划的预期目标，全国经济增长率是7％，而各省、市、自治区"十二五"时期的预期增长目标统计，24个省市经济增长率在10％以上，其中有13个省市要求五年翻一番或者是力争五年翻一番。有学者对各省市的加权平均，经济增长率大概是在10.5％，超过"十二五"规划7％的50％，这个高增长又主要是投资带动，这一轮的投资势头还在继续。这种情况就意味着"十二五"后期，产能过剩导致经济下滑，并使贷款问题暴露。

不良贷款在经济繁荣时期不会暴露，一旦经济下滑、水落石出就看出来了。由于我国居民贷款比例非常小，不太可能发生美国的次贷危机。但我们

要看到另外的问题，贷给地方政府主导的投资项目，有深刻的体制原因。重化工项目、基础设施项目，投资规模大，对GDP和税收规模贡献大，成为地方政府和政府部门投资项目的首选。由于这种贷款项目长，短时间不良贷款只要能够付息，从银行的五级不良贷款中反映不出来，但从中长期来看这个问题很严重。国家有关部门对1958年以后到上世纪90年代中期的投资项目做了分析，其中1/3从建成之日起一直亏损。所以对政府部门和地方政府主导这么多的投资项目，效益如何，目前很难评估，这就隐藏了很大的风险。 　　

3.合理把握适度的增长期间，适时进行宏观调控

　　有专家提出，中国社会科学院经济所宏观课题组用HP滤波法所作的测算，1979&mdash;2009年的实际GDP的增长率在8％&mdash;12％这一区间，中线是9.8％。"十二五"时期在以科学发展为主题，经济发展方式转变为主线的背景下，新的一轮周期适度增长的上线，最好下调两个百分点，适度区间就是8％&mdash;10％，潜在中线可以把握在9％。这就意味着，当实际经济增长率高出10％时，就要实行适度紧缩的宏观调控政策。当实际经济增长率低于8％时，就要实行适度扩张的宏观调控政策。积极的财政政策与稳健的货币政策相搭配，是这次宏观调控政策组合的特点。 　　

二、物价水平整体可控但通货膨胀会持续一段时间 　　

但与会专家普遍认为，稳定物价水平作为宏观调控的首要任务，抓住了问题的核心，稳物价和稳增长是相辅相成的。 　　

1.输入型通胀，还是流动性过剩 　　

有专家把本轮通货膨胀与前几轮通货膨胀进行了比较进行分析，提出以下几点看法：一是2004年、2008年的通货膨胀是由食品价格拉动的，结构性上涨。这一轮食品价格还是起到了重要的作用，但非食品类价格也在上涨，逐渐走向全面通货膨胀；二是蔬菜、水果季节性比较强的农副产品价格，过