首先，应该借鉴银行间市场托管经验，将国债主席位下的二级托管改为账户托管，以账户清算制取代席位联合制，单一席位各个子账户分别进行交易和清算，堵住制度上的最大漏洞，从理论上就杜绝了证券公司挪用客户国债的可能。同时必须严格按照有关规定，国债回购只限机构投资者参与。

　　其次，进一步降低国债回购质押比例，从而降低融资杠杆。降低质押比例后，虽然牺牲了国债的部分使用效率，但却可以增加融资方的成本，回避抵押不足的风险，降低盲目融资的冲动。

　　第三，尽快推出买断式回购，改变现行国债回购单纯的融资融券功能，开发国债回购在价格发现以及品种套利等方面的功能，吸引更多的投资者参与，通过国债回购综合功能的发挥，抑制融资功能过度发展而带来的风险。

　　第四，从长远看，国债回购问题的解决，依赖于证券公司融资渠道的拓宽和融资模式的多样化。建议完善同业拆借市场，让合格的证券公司与银行成员一样享受同等待遇，并放宽拆借期限；逐步开设证券承销业务贷款；引入商业银行等大型的机构投资者，以做大做强交易所国债市场。

　　交易所国债回购风险的暴露，主要来源于制度缺陷以及违规行为的出现，而国债回购业务在完善投资品种和金融市场制度方面的功能不容抹煞。因此，只要市场各个方面齐心协力，认真总结经验教训，及时根据实际情况调整应对策略，国债回购风险是能够得到化解的。

　　参考文献：

　　[1]　巴曙松，高伟。国债回购为何成券商毁灭导火索[N].新京报，2004 10 18.

　　[2]　中国国债网。

　　[3]　泰阳证券网。

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